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_探秘2012年牛股机构何时不再\打酱油\

2017-11-18 22:35

2012年的A股市场,不属于春秋五霸,也不属于战国七雄,属于一个有梦想就能有奇迹的年代。

*ST昌九(600228,收盘价11.94元),到宇顺电子(002289,收盘价26.35元),再到川润股份(002272,收盘价11.08元),以至目前的浙江东日(600113,收盘价13.95元),一个个曾经陌生、如今鲜活的名字浮现在眼前,他们构成了2012年的牛股大军。

他们有的受益于政策,有的因事件性推动,有的却是创造各种概念上涨。不过,这些牛股背后也有一个共性,那就是鲜有机构资金参与。相反,在2012年的大熊股中,那些下跌股票的十大流通股东中,往往是机构扎堆。

显然,2012年,至少是2012年前4个月,股市是属于私募、游资、大户的,相比起来,绝大多数机构已经打了4个月的"酱油"。

牛股集中地 游资的天堂

在以往的年份,人们往往会讨论行情是"二八"还是"八二",往往会挖掘谁是"五朵金花"。然而,2012年却是一个遍地开花的年代。一只只名不见经传的股票,成为了井喷式上涨的牛股。

"东日"升起

截至4月19日,浙江东日以195.63%的涨幅,成为2012年迄今以来的第一牛股。与此同时,涨幅超过50%的股票已经多达57只。《每日经济新闻》记者注意到,每个月都会有那么几只牛股冷不丁地蹦出来。

1月份,涨幅最大的股票是*ST昌九,该股在2011年12月暴跌之后,2012年初迎来了"V型"反转,1月份涨幅高达60.88%。紧随*ST昌九之后的是如今已变成*ST锌电(002114,收盘价10.22元)的罗平锌电,1月份该股上涨50.6%。此外,广晟有色(600259,收盘价63.2元)、靖远煤电(000552,收盘价16.14元)、西北化工(000791,收盘价8.22元)、深信泰丰(000034,收盘价5.73元)、金路集团(000510,收盘价6.75元)等在1月份的涨幅也都超过了30%。

从整体上看,1月份的牛股多属于资源股,这或许与市场憧憬全球经济复苏有关。

2月份,宇顺电子一马当先,其连续两个涨停造就了当月94.04%的暴涨。紧随其后的是荣之联(002642,收盘价33.26元),在2月份收获5个涨停,累计涨幅为85.28%。重庆啤酒(600132,收盘价27.29元)、川润股份、鑫富药业(002019,收盘价10.33元)、庞大集团(601258,收盘价8.65元)、欧菲光(002456,收盘价24.2元)、*ST盛润A(000030,收盘价11.36元)的涨幅也都超过了50%。

从整体上看,2月份的牛股多属于题材股,这是行情深化的体现。

3月份,川润股份加速爆发,5个涨停造就其月涨幅高达72.02%。接着是ST宝龙(600988,收盘价17.06元),从3月20日开始连续出现15个涨停,3月份的涨幅为55.09%。此外,斯米克(002162,收盘价10.24元)、维维股份(600300,收盘价6.89元)的股价超过了40%。

从整体上看,3月牛股多与涉矿有关,消费股也表现不错。

4月份,截至4月19日,浙江东日在温州金融改革的大旗下横空出世,涨幅达到105.15%。紧随其后的是金山开发(600679,收盘价10.99元),涨幅为79.38%,东宝生物(300239,收盘价35.59元),涨幅65.81%。

从整体上看,4月份的牛股多与政策推动有关,这是A股擅长制造题材的表现。

牛股五大类

基于上述牛股爆发的原因,《每日经济新闻》记者总结得出2012年前4个月牛股的五大特征类型。

第一类是高送转推动型。众所周知,年初是高送转概念股炒作的时期,今年最牛的高送转牛股当属川润股份。该股在拟增发的情况下,推出一份10转10派1元的分配方案,随即股价大幅拉升,2、3月份累计涨幅达到180%。此外,万马电缆(002276,收盘价6.78元)、奥维通信(002231,收盘价10.67元)、汤臣倍健(300146,收盘价53.73元)均属于高送转类牛股。

第二类是概念炒作型。年初,最典型的概念牛股是宇顺电子、ST宝龙等。宇顺电子得益于触摸屏概念,由于苹果公司股价连创新高,国内触摸屏概念股在2月份前后遭到爆炒。除了宇顺电子,深天马A(000050,收盘价8.01元)也是其中代表;ST宝龙则得益于涉矿概念,类似的涉矿概念股如*ST昌九、斯米克、中茵股份(600745,收盘价10.45元)等。

第三类是政策主导型。今年最典型政策牛股是浙江东日,该股因为温州金融改革以及公司参股温州银行而出现爆炒。深圳的沙河股份、上海的金山开发 (600679,收盘价10.99元)等也属此类。

第四类是事件推动型。这类事件并非源于政策,而是媒体披露后社会关注的重要事件,资金按图索骥寻找受益品种。近期最典型的例子是青海明胶。在"毒胶囊"事件后,青海明胶、东宝生物出现连续涨停。此外,政策的放松预期也推动地产板块走强,投资放缓提升消费股价值,中航地产(000043,收盘价11.87元)、维维股份就是代表;

第五类是市场型。这类股票的大涨多与市场有关。比如超跌后大幅反弹的重庆啤酒,券商股中流通市值最小、弹性最大的国海证券(000750,收盘价23.24元)等。

牛股的共性

《每日经济新闻》记者注意到,上述牛股有两个共性:业绩不太好,机构鲜有参与炒作。

比如1月份的前五大牛股中,估值最低的靖远煤电也有约40倍市盈率,而*ST锌电2011年亏损,*ST昌九和西北化工的市盈率超过百倍。

在2011年年报中,*ST昌九前十大流通股东中没有一家机构,*ST锌电有一家基金持股,靖远煤电仅有一家保险资金持仓;在2011年三季报中,西北化工没有机构持仓,广晟有色仅有广州证券一家机构。

此外,从交易所公开信息看,*ST昌九、*ST锌电、靖远煤电、西北化工的爆炒中机构没有参与;广晟有色也仅有几家机构参与,且卖出量远大于买入量。

在2月份的前五大牛股中,鑫富药业的业绩亏损,其他股票市盈率超过70倍。

从机构持仓看,2011年年报中,宇顺电子前十大流通股东中有6家机构,涉及公募、私募、社保基金。不过,从2月份的炒作看,宇顺电子出现机构席位大幅卖出,未见买入。此外,重庆啤酒年报中也见到大量机构,但炒作时,未见其身影。

在3月份的前五大牛股中,除汤臣倍健的市盈率解禁30倍以外,其余个股市盈率超过70倍,斯米克亏损。

从机构持仓看,除ST宝龙以外,其他股票均有机构在2011年年底持仓。不过,在大幅炒作时,川润股份、ST宝龙、斯米克均无机构参与,汤臣倍健的机构只卖不买。仅维维股份有券商自营参与了短期炒作。

在4月份的前五大牛股中,个股市盈率均超过30倍。金山开发甚至市盈率近5000倍。

从机构持仓看,东宝生物、渤海物流、青海明胶有极少数机构持股。不过在炒作过程中,渤海物流出现机构只卖不买,其余个股未见机构参与。

熊股集中地 机构的恶梦

如果说游资、大户、私募等资金造就了截至目前的2012年牛股,那么,这期间的熊股背后则多半有机构的身影。

大立科技"立不稳"

截至4月19日,大立科技(002214,收盘价23.7元)"荣获"今年以来的第一大熊股称号,年内跌幅达到37.78%。统计显示,今年以来,沪指的涨幅超过8%,但跑输大盘的股票高达993只,占比42.6%。

分月度看,在剔除当月的新股后,1月份,南方食品(000716,收盘价7.79元)以37.4%的跌幅排名第一,金飞达(002239,收盘价8.98元)、永清环保(300187,收盘价38.37元)、蓝帆股份(002382,收盘价17.5元)等股票的跌幅超过30%。

2月份,ST申龙跌幅高达18.08%,紧随其后的是大立科技。2月份跌幅为10%。此外,普洛股份(000739,收盘价7.87元)、山东威达(002026,收盘价8.78元)、中国宝安(000009,收盘价11.68元)跌幅也超4%。

3月份,承袭2月份的颓势,大立科技以34.59%的跌幅排名第一。其后的是*ST华科SST华新,跌幅均超过30%。

4月份,截至4月19日,ST海龙以20.09%的跌幅排名第一,跌幅超过10%的股票还包括紫光华宇(300271,收盘价16.12元)、赞宇科技(002637,收盘价14.95元)、华斯股份(002494,收盘价15.04元)、温州宏丰(300283,收盘价21.8元)。

熊股四大类

基于上述熊股大跌的原因,《每日经济新闻》记者总结得出2012年前4个月熊股的四大特征类型。

第一类是复牌导致的下跌。由于去年4月至年底股市跌跌不休,停牌的个股在复牌后将面临补跌的风险。这一类占据了熊股的绝大多数,比如金飞达、大立科技、ST海龙等;

第二类是业绩下滑导致的下跌。比如大熊股大立科技2011年业绩下滑42%,国腾电子2011年利润下滑15%,*ST华科2011年亏损6000万元。

第三类是炒作告一段落,主力出货而导致的下跌。比如ST申龙复牌当日大涨286.33%,随后的获利回吐就是理所当然了。紫光华宇、赞宇科技之前都因"10送10"的高送转而遭致爆炒,中珠控股(600568,收盘价19.59元)因为涉矿而导致爆炒。如今,主力获利颇丰,炒作告一段落,故出现下跌。

第四类是股东或高管减持导致的下跌。金飞达虽推出收矿利好,但同时出现两大股东减持,被市场解读成"阴谋",自然导致股民用脚投票;华斯股份两高管在一季报窗口期减持,涉嫌违规,导致股价向下。

熊股的共性

《每日经济新闻》发现,熊股有一大共性,即多数都是基金重仓股。

在1月份下跌前五名的股票中,每只股票的前十大股东中均有机构。比如南方食品。该股去年6月停牌,今年1月复牌后出现连续三个跌停。从去年三季报来看,公司被华夏红利、长信增利、华宝兴业多策略、宝康消费品、国泰金鹰增长等多只基金持仓,显然,这些基金潜伏其中豪赌重组,可结局不堪;永清环保虽然没有公布年报,但去年三季报中,前十大流通股东全部为机构,囊括QFII、公募基金、社保基金等。

2月份的前五大熊股中,大立科技也是基金重仓股。年报显示,包括鹏华优质治理、嘉实主题精选、全国社保基金一零六组合等6家机构产品位列前十大流通股东。在今年一季报中,仍有三只基金持仓;中国宝安虽也没有公布年报,但去年三季报前十大流通股东中,囊括了华夏、易方达、融通、上投摩根等7家机构。

3月份前五大熊股中,除两大老牌ST股外,其余三家均有机构持仓。在明知*ST华科将巨亏的情况下,润丰柒号信托产品和诺德价值优势基金仍在去年底持仓。再比如跌幅排名第六的天龙光电(300029,收盘价11.15元),该股年报前十大流通股东中有8家机构,其中大成系4只基金持股比例高达流通股的13.67%。然而,今年以来该股跌幅超过16%。

4月份的大熊股中,赞宇科技等因上市不久,机构未见持股。不过,ST海龙被多家机构持有,其中中国人民财产保险和中国人民人寿保险有三个产品持仓。跌幅第八的敦煌种业(600354,收盘价17.12元)年报中机构多达7家,包括社保基金、私募及公募等。

机构"斗牛"仍需警惕88魔咒

从今年前四个月的牛熊股特征看,机构往往与大牛股无缘,却常常踩中大熊股。对此,有业内人士认为,出现这一情况的原因有很多,关乎经济面、资金面等。《每日经济新闻》记者注意到,不少机构也曾尝试炒作大牛股,部分还获得了可观收益。但整体来看,机构大举买入时往往已临近股价的高点、指数的顶部。

牛熊股的市场解读

为什么牛股多是游资所获,机构却鲜有受益呢?日前,《每日经济新闻》记者就此采访了多位市场人士。

从个股的盘面情况看,有私募人士指出,一般而言,机构少参与的股票,更容易被炒作。这又分为两种情况:一是没有机构持仓,游资大户往往更容易收集到筹码,这类似以前的"坐庄";二是没有机构持仓,一旦拉抬,游资大户不用担心机构借机出逃,而造成对股价的打压。这就是当前行情下,冷门股、休眠股更容易暴涨的原因。

难道,握有大量资金的机构,却不可能大幅拉升一只股票吗?

对于这一疑问,有私募人士解释道,重演大牛市时的基金行情面临很多制约。首先,公募基金等机构的实力已经大不如前了;其次,由于经济背景不好,基金往往不敢深入参与行情,所以造成了持股分散,一旦有拉升便借机出货的情况;再者,公募基金往往面临监管,有仓位的限制,游资大户常常分仓,规避监管;最后,基金持有的票多半是业绩尚可的股票,这样的股票各类基金多会持有,任何一家基金都不会做"活雷锋"拉抬,以免被其他资金砸盘。所以,基金往往"多杀多",基金重仓的股票,更容易因互相砸盘而导致大跌。

机构尝试炒作

或许是眼红游资大户频频捉到牛股,《每日经济新闻》记者注意到,少量机构资金也在尝试炒作热门股。

比如3月份的牛股维维股份。该股的爆发点在3月9日,随后出现了5个涨停。从交易所公开信息看,在3月12日其第二个涨停中,有一家机构卖出303万元,但东方证券、中信证券总部位列买入榜前两位,合计买入约4000万元。3月13日,该股继续涨停。3月14日,在该股涨停中,东方证券、中信证券总部出现净卖出,卖出金额高达5420万元。这表明,这两家券商自营或资管资金,完成了为期三天的炒作,成功获利出逃。

荣之联的炒作起始于2月10日的涨停。在横盘五天后,2月20日有两家机构合计买入1210万元,助股价再次涨停。随后,荣之联的股价在随后三个交易日上涨了26%。

最近一次机构成功炒作的股票是金丰投资。该股的起涨点是在4月6日,在两个涨停后,4月17日有一家机构在当日股价跌停的情况下勇敢介入,出现在买入榜第一,买入金额786万元。随后三日,该股出现三个涨停。

不过,相比上述这些成功的炒作,机构高位接盘,买入后就见顶的例子也不少。

比如宇顺电子,该股从2月6日开始连续6个涨停,2月底进入高位横盘。3月6日,有机构买入1128万元,推动股价再次涨停。然而就在第二日,该股冲高回落后下跌3%,股价见顶。4月9日,该股大跌之际,又有机构买入320万元。虽然后市出现10%的反弹,但机构高位接盘的迹象十分明显。

汤臣倍健在3月份迎来大幅炒作,此时只能在卖出榜见到少量机构。但就在见顶后大幅杀跌的4月5日,有三家机构大举买进逾7000万元。目前,汤臣倍健的股价距离机构买入价并不高出多少。

从以上例子看,机构也在尝试炒作热门股。如果小幅参与,机构往往还能够获得不错回报,比如金丰投资;如果大举买进,多半就是高位接盘,比如汤臣倍健等。

88魔咒阴魂不散

谈到机构高位接盘,不由得让人联想到基金88魔咒。

所谓基金88魔咒,是指基金的仓位比大幅度上升,譬如超过"88%"后,股市就快要见顶了。这一经验在A股市场屡试不爽。最近的一次例子就是3月14日的大跌。3月12日,多家券商监控的数据显示,基金前一周大幅加仓。

比如国信证券的数据显示,截至3月9日,股票型基金(已剔除指数基金)平均仓位87.83%,较上周仓位上升了2.99个百分点。考虑基金净值变化受大盘震荡的影响,基金主动增仓2.94%。

值得庆幸的是,目前,基金仓位距离88魔咒还有一段距离。

华泰证券的数据显示,截至4月13日,开放式股票型基金和混合型基金的平均仓位分别是83.30%和69.74%,分别较上周提高了0.26个百分点和0.40个百分点,仓位上升主要由于大盘净值的上涨。

民生证券的数据显示,截至4月13日主动型股票方向基金平均仓位为83.45%,与上周(4月6日)的平均仓位83.33%相比上升0.12个百分点。其中,股票型基金仓位下降0.30个百分点至85.41%,偏股型基金仓位上升0.52个百分点至82.10%,平衡型基金仓位上升0.84个百分点至80.13%。

机构重仓板块中的冷门股

虽然机构不一定能够捉到市场排名前几的牛股,但有些机构重仓板块表现也算不错。比如地产板块今年以来的平均涨幅高达25%,排名行业板块第一名;券商板块的4月份以来的涨幅也超过15%。

《每日经济新闻》记者注意到,上述板块中最牛的个股往往不是基金扎堆的知名股票,而是一些流通市值较小,机构持仓较少的股票。

比如国海证券虽有基金持仓,但持仓比例很小,前十大流通股东持股占流通股比例不足15%。此外,该股是券商股中流通市值最小的个股。

从这一规律看,机构重仓板块中的一些关注机构少的个股也存在超额收益的可能。

分析人士指出,从基本面看,机构大举持仓的板块,往往符合经济面的要求。比如行情复苏利好券商股,政策转暖利好地产股等。在4月消费月以及五一长假的季节性利好下,目前机构重仓的大消费板块也在酝酿机会,如前期涨幅较弱的家电、汽车、商业等板块。按此规律,这些板块中的机构持仓较少的股票,或值得关注。

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发布时间:2017-11-18 22:35

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